在行业进入转型深水区的背景下，引进与之相匹配的人才成为信托行业今年的主旋律。不到一周时间，两家信托公司迎来了新董事长。截至12月15日，据不完全统计发现，年内银保监系统公布的关于信托行业高层人事变动批复已超过160条，涉及董事长、总裁、风险总监、副总经理等多个职位。

主要观点：

1、近期新上任的两位董事长分别是财务和法务专业出身，都在其大股东集团体系内工作多年，有着深厚的专业素养和集团内工作经验。新董事长上任对上述两家公司来说，都有利于推进现有公司存量业务问题的解决。

2、当前，整个资管行业竞争格局已经白热化，加强风险管理、依法合规经营成为信托公司的重点任务，通过“换帅”也能让信托公司更为敏锐地认识和把握行业监管态势，并推动公司转型发展。

3、对于目前很多涉及地产业务较多的公司来说既要转型发展，更要攻坚克难，本轮行业“换帅潮”也是沿着这个思路在进行，为了将现有的存量问题稳妥解决，信托公司应在稳住现有业务基本盘的基础上，重新调整人员布局，逐步探索转换业务发展路径。因此，预计未来信托行业高管变动潮将继续。

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随着中国经济的快速发展，高净值客户数量迅猛增长，其财富管理的需求也日益增强。公开资料显示，2014年至2018年，中国高净值人群由104万人增至190万人，其中，86.2%的企业家开始考虑准备家族传承事宜，且其中的48.5%考虑财富传承。由此，在高净值客户的财富传承及管理需求愈加难以饱和的大环境下，保险金信托迎来属于自己的“机遇”。

主要观点：

1、保险金信托是指投保人与保险公司签订保险合同，而由保险受益人(即委托人)与信托机构签订信托合同，当理赔条件发生时，保险公司将理赔金交付信托机构为受益人设立的信托专户，由信托机构依据信托合同管理、运用这笔信托财产，信托期满后将信托利益交付给受益人。因此，透过信托规划，受益人才能获得实质的利益。

2、保险金信托涉及的主要险种为企业年金险和终身寿险。作为一种创新型保险，保险金信托的财富杠杆及财富传承优势，为高净值用户财富管理需求进一步提供了可能。

3、保险金信托的主体主要是保险、信托、银行，主要的销售端是保险端，保险金信托对销售人员的专业性要求较高，但保险端销售人员之前对保险金信托的了解并不多，并且缺乏相应的营销知识;同时因无佣金收入，销售动力也不足;此外，经营机构的长期管理服务，因无前期实践经历，因而也存在一定的挑战。

4、保险金信托的重要险种终身寿险，近日则面临行业发展规模要求。中国银保监会发布的《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》对互联网人身保险业务进行了整顿，互联网终身险的下架在一定程度规范了中小险企的市场，让保险金信托的发展势头也有所调整。

国盛证券：资金情绪维持高位，涨跌分化有所收敛

资金情绪维持高位，涨跌分化有所收敛，交易结构持续优化。其一，海外恐慌有所收敛，VIX指数显著回落，同时外资与杠杆情绪均创年内新高，资金情绪维持历史高位;其二，伴随跨年行情的扩散，近期市场涨跌分化边际收敛，新高个股数、强势股等比例均有所回落;其三，市场交易结构持续优化，交易分化明显修复，交易集中度也维持在历史中枢附近，券商、白酒、银行成交占比明显回升。往后看，跨年行情的演绎与扩散预计还将持续，但考虑到当下市场交投热度已明显处于高位，建议持续关注资金情绪的边际变化。

中原证券：沪指短线小幅震荡的可能性较大

未来沪指能否再度挑战年内新高，依然有赖于核心资产的推进，以及增量资金的持续进场，建议继续关注政策面以及资金面的变化情况。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，建议短线谨慎关注电网设备、航天军工以及电子科技等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

爱建证券：市场环境良好震荡上升的态势仍将延续

疫情的影响逐渐减弱，政策环境较好，流动性预期也良好，市场环境较为良好，预计震荡上升的态势仍将延续。只是不能太过激进，继续保持适度的乐观，积极把握市场的交易机会。从机会上坚持关注低位板块的回升，新能源产业链、食品饮料、医药和科技仍可持续关注，跟随市场把握交易机会。